pią, 23 sty 2026, 20:42 CET, NY 14:42, Londyn 19:42, Tokio 4:42, ^SPX +0.04% | Przegląd wiadomości (Analizy Wszystkie) | |
TYDZIEŃ NA RYNKACH: Decyzje EBC, BoE i BoJ, payrolls i inflacja z USA
PAP - Biznes
15 gru 2025, 6:15
15.12.2025, Warszawa (PAP) - W najbliższych dniach w centrum uwagi rynków finansowych znajdą się decyzje Europejskiego Banku Centralnego, Banku Anglii i Banku Japonii. O stopach zadecydują także Węgry, Czechy, Norwegia i Szwecja. Inwestorzy poznają raport payrolls z amerykańskiego rynku pracy i dane o inflacji z USA. W centrum uwagi rynku znajdują się też rozmowy ws. zakończenia wojny w Ukrainie.Rynek oczekuje, że na grudniowym posiedzeniu (17-18 grudnia) Europejski Bank Centralny utrzyma stopy procentowe bez zmian, czwarty miesiąc z rzędu. Po ostatnim posiedzniu prezeska EBC Christine Lagarde wskazywała, że polityka monetarna w strefie euro znajduje się w dobrym miejscu, a wskaźniki inflacji bazowej pozostają zgodne z celem EBC.Choć inwestorzy zakładają, że w przyszłym roku EBC utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, to obecnie wyceniają około 30-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp do końca 2026 r. Na możliwą podwyżkę stóp wskazała w ubiegłym tygodniu członkini zarządu Europejskiego Banku Centralnego Isabel Schnabel. Jej zdaniem, kolejnym ruchem EBC może być podwyżka stóp choć - jak dodała - nie nastąpi to w najbliższym czasie.Konsensus rynkowy zakłada jednak, że stopy procentowe w strefie euro - w dającej się przewidzieć przyszłości - pozostaną bez zmian. Wiele będzie jednak zależeć od tego, w jakim stopniu niemiecki impuls fiskalny pobudzi wzrost gospodarczy, czy euro będzie dalej zyskiwać na wartości oraz w jakim stopniu niższe ceny energii i tańsze chińskie towary będą wpływać na inflację."Niemieckie bodźce fiskalne i wydatki na obronność w całej UE zostaną prawie całkowicie zrównoważone przez negatywny wpływ wyższych ceł amerykańskich" - wskazał cytowany przez agencję Reuters starszy ekonomista Vanguard Shaan Raithatha. Dodał, że nadal istnieje ryzyko dalszych obniżek stóp procentowych przez EBC.Obok EBC w tym tygodniu inwestorzy poznają też m. in. decyzje ws. stóp procentowych Banku Anglii (czwartek) i Banku Japonii (piątek).Według ekonomistów ankietowanych przez agencję Reuters na grudniowym posiedzeniu Bank Anglii (BoE) obniży stopy procentowe o 25 pb do poziomu 3,75 proc. Prezes banku Andrew Bailey był jednym z dziewięciu członków Komitetu Polityki Pieniężnej, którzy w listopadzie głosowali za utrzymaniem stopy na niezmienionym poziomie 4,0 proc., ale zasugerował, że pozytywne wiadomości o inflacji zbliżającej się do celu 2 proc. mogą zmienić jego zdanie.Tymczasem w październiku inflacja w Wielkiej Brytanii spadła po raz pierwszy od maja, z 3,8 proc. do 3,6 proc., zgodnie z oczekiwaniami banku centralnego, a dane za listopad, które zostaną opublikowane w tym tygodniu, mogą wykazać jej dalszy spadek.To, wraz z podwyżką podatków zaproponowaną przez brytyjską minister finansów Rachel Reeves oraz informacjami o niewielkim wzroście bezrobocia, prawdopodobnie wystarczy, aby przekonać przynajmniej niewielką większość decydentów z BoE do głosowania za obniżką stóp procentowych."Cięcie stóp procentowych w grudniu wydaje się niemal pewne. Trwa debata na temat ostatecznego obniżenia stóp do 3,5 proc. - kiedy to nastąpi i czy w ogóle nastąpi. Dla nas jest to scenariusz bazowy" - ocenił James Rossiter, dyrektor ds. globalnej strategii makroekonomicznej w TD Securities."Jeśli jednak gospodarka i rynek pracy będą nadal szybko słabnąć, a inflacja nieco spadnie w przyszłym roku, to mogę sobie wyobrazić scenariusz, w którym Bank Anglii będzie musiał obniżyć stopy procentowe do poziomu bliskiego 3 proc." - dodał.Z kolei w przypadku Banku Japonii (BoJ) rynek oczekuje podwyżki stóp procentowych z 0,5 proc. do 0,75 proc. na najbliższym posiedzeniu, po tym jak prezes Kazuo Ueda zapowiedział taki ruch. Uwaga inwestorów skupia się teraz na tym, jak daleko BoJ może posunąć się z podwyżkami, zanim osiągną one neutralny poziom, który nie stymuluje ani nie hamuje wzrostu gospodarczego.Agencja Reuters podała w ubiegłym tygodniu powołując się na źródła, że Bank Japonii prawdopodobnie utrzyma w tym tygodniu zobowiązanie do dalszego podnoszenia stóp procentowych, ale podkreśli, że tempo kolejnych podwyżek będzie zależało od reakcji gospodarki na każdą z nich.Źródła agencji podały, że choć bank centralny może wewnętrznie aktualizować swoje szacunki dotyczące odległości stóp procentowych od poziomu uznawanego za neutralny, nie będzie on wykorzystywał tych szacunków jako głównego narzędzia komunikacji na temat przyszłej ścieżki podwyżek stóp procentowych, biorąc pod uwagę trudność w opracowaniu precyzyjnej prognozy.W USA uwagę w tym tygodniu zwrócą dane makroekonomiczne, w tym listopadowy raport z amerykańskiego rynku pracy (tzw. payrolls) i inflacja CPI.Opóźniony z powodu zamknięcia administracji rządowej raport o zatrudnieniu w USA za listopad pomoże ocenić skalę osłabienia rynku pracy, co z kolei może pomóc inwestorom w określeniu kolejnego ruchu amerykańskiej Rezerwy Federalnej w zakresie stóp procentowych. Według sondażu przeprowadzonego przez agencję Reuters, w publikowanym we wtorek raporcie o zatrudnieniu poza rolnictwem za listopad w USA spodziewany jest niewielki wzrost liczby miejsc pracy o 35 tys.Jeden z kluczowych raportów, którego publikacja została opóźniona z powodu 43-dniowego zamknięcia administracji federalnej, pojawi się po tym, jak Fed w ubiegłym tygodniu po raz trzeci z rzędu obniżył stopy procentowe o 25 pb. Perspektywy dalszego luzowania polityki pieniężnej pozostają jednak niejasne.We wtorek inwestorzy w USA poznają także inne opóźnione dane, w tym o sprzedaży detalicznej za październik, a w czwartek zostanie opublikowany indeks cen konsumpcyjnych za listopad, który szczegółowo pokaże trendy inflacyjne w amerykańskiej gospodarce."Inwestorzy nie mieli jasności co do sytuacji (...) Dobre wyniki finansowe przedsiębiorstw z pewnością pomogły wesprzeć rynki, Fed i przewidywane obniżki stóp procentowych również przyczyniły się do niewielkiego ożywienia, teraz jednak nadszedł czas, aby ponownie skupić się na podstawach gospodarki i kierunku, w którym zmierzamy" - wskazuje Jim Baird, dyrektor inwestycyjny w Plante Moran Financial Advisors.W centrum uwagi rynku znajdują się też rozmowy ws. zakończenia wojny w Ukrainie.Kanclerz Niemiec Friedrich Merz przyjął w niedzielę w urzędzie kanclerskim prezydenta Ukrainy Wołodymyra Zełenskego i delegację USA, wraz ze Steve'em Witkoffem i Jaredem Kushnerem. W poniedziałek w Berlinie odbędą się rozmowy dotyczące m.in. gwarancji bezpieczeństwa.Prócz Wittkofa, specjalnego wysłannika prezydenta USA, i Kushnera, zięcia prezydenta USA Donalda Trumpa, do niemieckiej stolicy przybył także amerykański generał Alexus Grynkewich, naczelny dowódca sił sojuszniczych w Europie.W skład ukraińskiej delegacji obok Zełenskiego weszli m.in. szef Rady Bezpieczeństwa Narodowego i Obrony Ukrainy Rustem Umierow oraz szef Sztabu Generalnego Sił Zbrojnych Ukrainy generał Andrij Hnatow.W poniedziałek w Berlinie odbędą się rozmowy wysokiego szczebla dotyczące planów zawieszenia broni w Ukrainie. W niemieckiej stolicy oczekiwani są m.in. prezydent Francji Emmanuel Macron, premier Wielkiej Brytanii Keir Starmer, premier Włoch Giorgia Meloni oraz premier Holandii Dick Schoof.Z komunikatów strony ukraińskiej wynika, że rozmowy mają dotyczyć m.in. gwarancji bezpieczeństwa, odbudowy kraju oraz porozumienia politycznego kończącego wojnę.-----------------Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 15-19 grudnia (źródło: Bloomberg, Investing.com).PONIEDZIAŁEK, 15 GRUDNIA0.50 - Japonia - Indeks Tankan dla przemysłu za IV kw.0.50 - Japonia - Indeks Tankan dla usług za IV kw.2.30 - Chiny - Ceny nieruchomości za XI3.00 - Chiny - Inwestycje w aglomeracjach miejskich za XI3.00 - Chiny - Produkcja przemysłowa za XI3.00 - Chiny - Sprzedaż detaliczna za XI8.00 - Rumunia - Produkcja przemysłowa s.a. za X8.00 - Norwegia - Bilans handlu zagranicznego (NOK) za XI8.30 - Szwajcaria - Inflacja producencka za XI9.00 - Słowacja - Inflacja konsumencka za XI9.00 - Szwajcaria - Prognozy gospodarcze SECO za IV kw.10.00 - Polska - Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych fin. za XI10.00 - Czechy - Saldo rachunku bieżącego (CZK) za X11.00 - Strefa Euro - Produkcja przemysłowa za X14.00 - Polska - Saldo rachunku bieżącego (EUR) za X14.15 - Kanada - Rozpoczęte budowy domów za XI14.30 - Kanada - Inflacja konsumencka za XI14.30 - USA - Indeks NY Empire State za XII14.30 - Kanada - Produkcja sprzedana za X15.30 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Stephen I. Miran)16.00 - USA - Indeks rynku nieruchomości - NAHB za XII16.30 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku (John Williams)23.00 - Australia - Indeks PMI dla przemysłu wst. za XII23.00 - Australia - Indeks PMI dla usług wst. za XIIWTOREK, 16 GRUDNIA8.00 - Wielka Brytania - Wynagrodzenia za X8.00 - Wielka Brytania - Stopa bezrobocia za X8.00 - Wielka Brytania - Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych za XI9.00 - Czechy - Inflacja producencka za XI10.00 - Włochy - Inflacja konsumencka fin. za XI11.00 - Strefa Euro - Bilans handlu zagranicznego n.s.a. (EUR) za X11.00 - Włochy - Bilans handlu zagranicznego (EUR) za X11.00 - Niemcy - Indeks instytutu ZEW za XII14.00 - Polska - Wskaźniki inflacji bazowej za XI14.00 - Węgry - Decyzja ws. stóp procentowych14.30 - USA - Sytuacja na rynku pracy za X i XI14.30 - USA - Sprzedaż detaliczna za X15.45 - USA - Indeks PMI dla przemysłu wst. za XII15.45 - USA - Indeks PMI dla usług wst. za XII16.00 - USA - Zapasy niesprzedanych towarów za IX19.00 - Kanada - Wystąpienie publiczne szefa BoC (Tiff Macklem)22.40 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg APIŚRODA, 17 GRUDNIA0.50 - Japonia - Bilans handlu zagranicznego (JPY) za XI0.50 - Japonia - Zamówienia na sprzęt, maszyny i urządzenia za X8.00 - Wielka Brytania - Inflacja konsumencka za XI8.00 - Wielka Brytania - Inflacja producencka za XI9.00 - Słowacja - Inflacja HICP za XI10.00 - Polska - Koniunktura konsumencka za XII10.00 - Niemcy - Indeks instytutu Ifo za XII11.00 - Strefa Euro - Inflacja konsumencka fin. za XI12.00 - Wielka Brytania - Wskaźnik zamówień wg CBI za XII13.00 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny15.05 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku (John Williams)16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw18.30 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)22.45 - Nowa Zelandia - Produkt Krajowy Brutto za III kw.CZWARTEK, 18 GRUDNIA8.00 - Szwajcaria - Bilans handlu zagranicznego (CHF) za XI8.45 - Francja - Indeks zaufania biznesu za XII9.30 - Szwecja - Decyzja ws. stóp procentowych10.00 - Polska - Ceny produkcji za XI10.00 - Polska - Produkcja przemysłowa za XI10.00 - Polska - Produkcja budowlano-montażowa za XI10.00 - Polska - Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenieza XI10.00 - Norwegia - Decyzja ws. stóp procentowych13.00 - Wielka Brytania - Decyzja ws. stóp procentowych13.00 - Wielka Brytania - Protokół z posiedzenia BoE14.15 - Strefa Euro - Decyzja ws. stóp procentowych14.30 - USA - Inflacja konsumencka za XI14.30 - USA - Indeks Fed z Filadelfii za XII14.30 - Czechy - Decyzja CNB ws. stóp procentowych14.30 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych14.45 - Strefa Euro - Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB16.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów gazu17.00 - USA - Indeks Kansas City Fed dla przemysłu22.00 - USA - Napływ kapitałów do USA za X22.45 - Nowa Zelandia - Bilans handlu zagranicznego (NZD)PIĄTEK, 19 GRUDNIAJaponia - Decyzja BoJ ws. stóp procentowychJaponia - Konferencja prasowa po posiedzeniu BoJ0.30 - Japonia - Inflacja konsumencka za XI1.30 - Austtalia - Kredyty dla sektora prywatnego za XI8.00 - Niemcy - Inflacja producencka za XI8.00 - Szwecja - Sprzedaż detaliczna n.s.a. za XI8.00 - Wielka Brytania - Sprzedaż detaliczna za XI8.00 - Niemcy - Indeks zaufania konsumentów - GfK za I8.30 - Węgry - Wynagrodzenia za X8.45 - Francja - Inflacja producencka za XI9.00 - Szwecja - Indeks zaufania konsumentów za XII9.00 - Szwecja - Indeks zaufania w przemyśle za XII9.00 - Polska - Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC za XII10.00 - Strefa Euro - Saldo rachunku bieżącego n.s.a. (EUR) za X12.00 - Wielka Brytania - Sprzedaż detaliczna wg CBI za XII13.00 - Strefa Euro - Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB (Piero Cipollone)14.30 - Kanada - Sprzedaż detaliczna za X14.30 - Kanada - Indeks cen nowych domów za XI16.00 - USA - Raport Uniwersytetu Michigan fin. za XII16.00 - USA - Sprzedaż domów na rynku wtórnym za XI(PAP Biznes)pat/
Zamieszczone na stronach internetowych portalu Stooq materiały sygnowane skrótem "PAP" stanowią element Serwisu Informacyjnego PAP, będącego bazą danych, którego producentem i wydawcą jest Polska Agencja Prasowa SA z siedzibą w Warszawie. Chronione są one przepisami ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych oraz ustawy z dnia 27 lipca 2001 r. o ochronie baz danych. Powyższe materiały wykorzystywane są przez Stooq na podstawie stosownej umowy licencyjnej. Jakiekolwiek ich wykorzystywanie przez użytkowników portalu, poza przewidzianymi przez przepisy prawa wyjątkami, w szczególności dozwolonym użytkiem osobistym, jest zabronione.
RSS
| | |
|
|
