nie, 7 gru 2025, 16:36 CET, NY 10:36, Londyn 15:36, Tokio 0:36, ^SPX +0.19% | Przegląd wiadomości (Wszystkie Biznes) | |
Obniżki stóp procentowych nie powinny zaszkodzić popytowi na obligacje korporacyjne - Obligacje.pl
PAP - Biznes
7 lis 2025, 18:50
7.11.2025, Warszawa (PAP) - Piąta w tym roku obniżka stóp procentowych nie powinna zaszkodzić popytowi na obligacje korporacyjne, których tegoroczne emisje na krajowym rynku w całości opierały się o zmienną stawkę WIBOR (lub o stopę referencyjną) - ocenił Emil Szweda z portalu Obligacje.pl."Jednym z efektów obniżek stóp procentowych jest umocnienie obligacji skarbowych. Aktualnie rentowność dziesięcioletnich papierów zmaga się z pułapem 5,3 proc., co już teraz oznaczało najniższe zamknięcie tygodniowe od pół roku. A ponieważ rynek spodziewa się kolejnych obniżek (przynajmniej trzech) w przyszłym roku, jest całkowicie do pomyślenia, że dziesięciolatki utracą wkrótce barierę 5 proc." - napisał Emil Szweda.Dodał, że obecnie stopa referencyjna wynosi 4,25 proc., perspektywa zejścia do 3,5 proc. dawałaby więc rentowności nieco przestrzeni na kontynuację ruchu w dół."Spadek rentowności obligacji oznacza wzrost ich cen, a ten z kolei przekłada się na stopy zwrotu funduszy dłużnych. Niektóre z nich mogą pochwalić się stopami zwrotu rzędu 9-10 proc., co oczywiście przyciąga kolejnych chętnych, ponieważ rynek dłużny daje niewiele okazji by dziś zaangażować środki z podobną rentownością" - napisał Szweda."Inwestorzy, nawet jeśli zdają sobie sprawę, że takie stopy zwrotu są niemożliwe do utrzymania w kolejnym roku, to zapewne mają nadzieję, że wynik rzędu 6-7 proc. za rok o tej porze jest przynajmniej możliwy do uzyskania, a tylko niewielu zadaje sobie pytanie, w jaki sposób funduszom dłużnym udaje się osiągać tak wysokie stopy zwrotu, skoro MF właśnie uplasował bony skarbowe z rentownością nieznacznie przekraczającą 4 proc., a dziesięciolatki notowane są ze wspomnianą 5,3 proc. rentowności" - dodał.Zdaniem eksperta, kapitał do funduszy dłużnych będzie płynął, a jego nadmiar pozwala emitentom obligacji w dalszym ciągu obniżać marże i uzyskanie nominalnego oprocentowania 7-8 proc. wkrótce zacznie być postrzegane w kategoriach okazji, o ile już do tego nie doszło."Nie bez przyczyny przedstawiciele banków oferujących duże emisje obligacji obecni na Kongresie Obligacji Korporacyjnych zorganizowanym przez Ceeta, zapowiadali, że mają jeszcze bogaty pipline na końcówkę tego roku i wszystkie znaki na niebie i ziemi wskazują, że rok 2025 r. zapisze się jako rekordowy pod względem zrealizowanych emisji (wliczając w to jednak także emisje bankowe)" - napisał."Trudno jednak powiedzieć, czy coś z tego bogactwa ofert spadnie też na stół inwestorów indywidualnych. Biorąc pod uwagę, że IV kwartał jest zazwyczaj okresem bardzo intensywnym na rynku emisji publicznych, ten rok należy jak dotąd do najsłabszych końcówek, gdy mowa o liczbie emisji adresowanych do szerokiego grona nabywców" - dodał.Podał, że wartościowo padnie oczywiście rekord, ale głównie za sprawą oferty PKO Banku Hipotecznego, którego emisję (1,155 mld zł) trudno będzie pobić jeszcze przez długie lata."Przedstawiciele innych banków hipotecznych, także obecnych na Kongresie, zapowiadali wprawdzie, że sukces emisji PKO BH otwiera drogę także im, ale zapewne wszyscy zdają sobie sprawę, że do emisji takiej skali potrzebna jest jednak ogromna sieć sprzedaży i budowane latami relacje z klientami private bankingu" - ocenił Szweda.Wskazał, że przeciwwagą dla sygnałów płynących z Kongresu o znaczącym wzroście dużych emisji obligacji, są statystyki.Jak podał, w ciągu czterech lat liczba emisji o wartości 10 mln zł i niższej spadła o 70 proc. Zdaniem eksperta, raczej nie należy spodziewać się zmiany tej tendencji."Na Catalyst jest notowanych jeszcze kilkanaście serii wartych po 10 mln zł lub mniej, ale są to głównie emisje starsze, pochodzące z tragicznego dla rynku 2022 r., w którym trudno było o plasowanie jakichkolwiek papierów i emitenci schylali się po te pieniądze, które były dostępne, czego dziś robić już nie muszą, bo czują, że to oni dziś dyktują warunki" - napisał Szweda."Naturalnie tylko do czasu, aż inwestorzy ockną się i zorientują, że przy rentowności rzędu 4-5 proc. naturalną stopą zwrotu będzie raczej wynik rzędu 3-4 proc., a nie 8-10. Ale to może zabrać jeszcze nieco czasu, być może nawet więcej niż rok" - dodał.Tygodniowe kalendarium wydarzeń 10-16 listopadaPoniedziałek, 10 listopadaDomesta (DST1126) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Marvipol Development (MVP0526) - wypłata odsetek i dzień wykupu.Vehis Finanse (VHI0528) - ustalenie praw do odsetek.WB Electronics (WBE1126) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Wtorek, 11 listopadaPekao Bank Hipoteczny (PEOH304) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Środa, 12 listopadaBest (BS10228) - ustalenie praw do odsetek; (KRI1128) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Develia (DVL0528) - ustalenie praw do odsetek.Dom Development (DOM0530) - ustalenie praw do odsetek; (DOM0526) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Ghelamco Invest (GHE1127) - ustalenie praw do odsetek.Kruk (KR10228) - ustalenie praw do odsetek; (KRU0827) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.MCI Management (MCM1127) - ustalenie praw do odsetek.PCC Rokita (PCR0527) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Pekao Bank Hipoteczny (PEOH128) - ustalenie praw do odsetek.Czwartek, 13 listopadaArche (ACH0826) - ustalenie praw do odsetek.Echo Investment (ECH0529) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Enea (ENA0527, ENA0530) - ustalenie praw do odsetek.PGE (PGE0526, PGE0529) - ustalenie praw do odsetek.Piątek, 14 listopadaCavatina Holding (CAV1128) - ustalenie praw do odsetek.Indos (INS0228) - ustalenie praw do odsetek.Kruk (KRU1130) - ustalenie praw do odsetek.MCI Management (MCM1127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Olivia Fin (OBC0526) - ustalenie praw do odsetek.Resi Capital (RES0228) - ustalenie praw do odsetek.Vehis Finanse (VHI0528) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Sobota, 15 listopadaBest (BS10228) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Echo Investment (ECH1127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Niedziela, 16 listopadaAnwim (ANW1126) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Pekao Bank Hipoteczny (PEOH306) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego. (PAP Biznes)gaw/ gor/
Zamieszczone na stronach internetowych portalu Stooq materiały sygnowane skrótem "PAP" stanowią element Serwisu Informacyjnego PAP, będącego bazą danych, którego producentem i wydawcą jest Polska Agencja Prasowa SA z siedzibą w Warszawie. Chronione są one przepisami ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych oraz ustawy z dnia 27 lipca 2001 r. o ochronie baz danych. Powyższe materiały wykorzystywane są przez Stooq na podstawie stosownej umowy licencyjnej. Jakiekolwiek ich wykorzystywanie przez użytkowników portalu, poza przewidzianymi przez przepisy prawa wyjątkami, w szczególności dozwolonym użytkiem osobistym, jest zabronione.
RSS
| | AutoQuote - system automatycznej aktualizacji
kwotowań, wykresów oraz innych treści strony.
· ON - System włączony (domyślnie)
· OFF - System wyłączony
System aktywny jest przez 20 minut.
Aby włączyć go ponownie odśwież stronę
Jeśli zauważysz problem zgłoś go nam
|
|
| |
|
|
|
|
