Dolarowa płynność pod presją w drugiej połowie czerwca - sezon podatkowy i koniec kwartału wyssą set

wto, 8 lip 2025, 7:27 CEST, NY 1:27, Londyn 6:27, Tokio 14:27, ^SPX -0.79%

Symbol np: ^SPX

Przegląd wiadomości (Wszystkie Biznes)

Widok: Ostatnia \| Kilka \| Wszystkie	Kategoria: Biznes \| Kraj \| Świat \| Wszystkie


Źródła:	Szukaj w niusach:

Dolarowa płynność pod presją w drugiej połowie czerwca - sezon podatkowy i koniec kwartału wyssą set
CMC Markets - Biznes
13 cze 2025, 14:10

W drugiej połowie czerwca dolarowa płynność w amerykańskim systemie finansowym może znaleźć się pod istotną presją. Główne czynniki to zbliżający się sezon podatkowy oraz koniec kwartału, które łącznie mogą doprowadzić do odpływu około 400 miliardów dolarów z rezerw banków komercyjnych utrzymywanych w Rezerwie Federalnej USA.

Pierwszym źródłem napięcia jest sezon podatkowy, którego kulminacja przypada zazwyczaj na drugą połowę czerwca. W tym okresie Departament Skarbu USA otrzymuje wysokie wpływy z tytułu zaliczek podatkowych od przedsiębiorstw i osób fizycznych. Środki te trafiają z banków komercyjnych na Treasury General Account (TGA) prowadzony przez Fed. Ten proces może oznaczać przesunięcie nawet 250 miliardów USD z systemu bankowego na rachunek rządu, zmniejszając dostępną płynność dla sektora prywatnego.

Drugim istotnym czynnikiem jest zbliżający się koniec miesiąca i kwartału, który skłania banki i inne instytucje finansowe do dostosowań bilansowych. W celu poprawy wskaźników i spełnienia wymogów regulacyjnych często zwiększają one udział w operacjach reverse repo z Fed. W praktyce oznacza to wycofanie środków z rezerw bankowych i ich tymczasowe ulokowanie w bezpiecznych papierach skarbowych. Szacuje się, że to delewarowanie może skutkować odpływem dodatkowych 150 miliardów USD (bazując na zachowaniu uczestników rynku z poprzednich kwartałów).

Łącznie te dwa czynniki mogą skutkować redukcją rezerw w bankach o około 400 miliardów USD w ciągu zaledwie dwóch tygodni. Tak znaczna skala odpływu płynności może wywołać szereg skutków rynkowych. Przede wszystkim może dojść do zmniejszenia apetytu na ryzyko - ograniczona płynność zmusza uczestników rynku do większej ostrożności i zmniejszenia ekspozycji na bardziej ryzykowne aktywa, umocnienia dolara amerykańskiego (DX.F, 97.010 -0.13%, News) - przy mniejszej dostępności USD w systemie i wyższej premii za płynność popyt na dolara może wzrosnąć, zacieśnienia warunków finansowych - wzrost krótkoterminowych stóp procentowych i ograniczona płynność mogą przełożyć się na trudniejszy dostęp do finansowania.

Wszystko to sprawia, że druga połowa czerwca może być z tej perspektywy okresem podwyższonej zmienności i napięć na rynkach finansowych. Inwestorzy oraz zarządzający płynnością powinni zatem uważnie śledzić dane dotyczące salda TGA, wolumenu reverse repo oraz poziomu rezerw bankowych w Fed, ponieważ zmiany te mogą mieć istotny wpływ na wyceny aktywów, rentowności oraz globalne przepływy kapitału.

Sytuacja wróci do normy od początku lipca, gdy wciąż przy braku porozumienia w sprawie limitu zadłużenia konto TGA będzie drenowane, a wykorzystanie reverse repo wraz z nowym kwartałem powinno spaść. Płynność zacznie wtedy wracać na rynki.

(Daniel Kostecki - CMC Markets)

Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, CMC Markets oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.

Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody CMC Markets jest zabronione.

RSS

Więcej wiadomości dla symbolu DX.F...