wto, 16 gru 2025, 6:07 CET, NY 0:07, Londyn 5:07, Tokio 14:07, ^SPX -0.16% | Przegląd wiadomości (Saxo Bank) | |
Wszechobecne samozadowolenie: Co może wywołać kolejny impuls?
Saxo Bank - Biznes
11 cze 2025, 10:30
Dokąd zmierzamy?Nastroje związane z ryzykiem nadal wykazują większe samozadowolenie niż zdecydowaną przewagę nad ryzykiem, chociaż kryptowaluty na początku tego tygodnia osiągnęły historyczne maksima. Analiza pary USDMXN, a zwłaszcza zwrotów skorygowanych o koszty utrzymania w MXNJPY, pokazuje, że niektóre transakcje carry mają swoje 5 minut. Jednak w przypadku głównych walut zmienność pozostaje wyjątkowo ograniczona, ponieważ piątkowe dane o zatrudnieniu w USA nie potwierdziły licznych słabych punktów na amerykańskim rynku pracy z zeszłego tygodnia, Raport o zatrudnieniu nie był powodem do świętowania, ponieważ wszyscy wiemy, że dane dotyczące zmiany zatrudnienia zostaną nieuchronnie zrewidowane, co przypomniały nam rewizje o -98 tys. w danych z poprzednich dwóch miesięcy.. Para USDJPY (USDJPY, 154.763 -0.30%, News) nie chce oddalić się od poziomu 145,00, podczas gdy EURJPY osiągnęła nowe tegoroczne maksima powyżej 165,20, zanim ponownie spadła, a EURCHF pozostaje zamknięta poniżej poziomu 0,9400.Rynek wydaje się niewzruszony, a inwestorzy nastawieni niedźwiedzio do USD są sfrustrowani brakiem nowego impulsu. Co może wywołać zmienność w dowolnym kierunku po zeszłotygodniowym osłabieniu niedźwiedziego nastawienia wobec USD? Czy dla USD byłoby to negatywne, gdyby pojawiły się wiadomości, że Fed i Departament Skarbu w końcu podejmują działania w celu zwiększenia płynności na rynku amerykańskich obligacji skarbowych? (Nowo mianowany szef nadzoru bankowego Fed oraz wiceprzewodniczący Fed są warci obserwacji w tym kontekście). A może byłoby to korzystne dla USD, ponieważ mogłoby zachęcić do inwestycji w amerykańskie obligacje skarbowe? Na froncie politycznym oczekiwanie na ostateczny kształt "wielkiej, pięknej ustawy" będzie długie.Uczestnicy rynku wydają się tracić przekonanie, a z technicznego punktu widzenia utrata niedźwiedziego impetu USD sugeruje rosnące ryzyko squeeze (wzrost USD). Nagłówki z rozmów USA-Chiny w Londynie mogą nadać pewien kierunek, chociaż wydaje się, że rynek nie chce reagować na negatywne wiadomości, a nawet na wiadomości handlowe, uznając, że zmierzamy w kierunku złagodzenia napięć. John Authers z Bloomberga zadaje doskonałe pytanie: czy majowy wskaźnik CPI w USA, który zostanie opublikowany w środę, będzie pierwszym odczytem danych pokazującym wpływ ceł Trumpa na twarde dane? Być może będzie to jedno z lepszych wydarzeń generujących zmienność, jeśli otrzymamy silną niespodziankę, która skrystalizuje wpływ ceł.Dawny barometr nastrojów związanych z ryzykiem, czyli SEK, obecnie nie pełni tej roli. Ostatnio jest bardziej dostosowany do słabych szwedzkich danych CPI oraz zmiany kursu spreadu w stosunku do euro (spread 2-letni zmienił się o około 20 punktów bazowych w stosunku do SEK). Na korzyść SEK działa jednak niedawne ogłoszenie przez Szwecję gotowości do zaangażowania się w wydatki deficytowe w celu sfinansowania wojska. W ostatnich latach kraj ten odnotowywał duże nadwyżki, a jego zadłużenie w stosunku do PKB wynosiło absurdalne 33,5%, czyli około połowę niemieckiego poziomu 65%. 11,00 w EURSEK może nadal stanowić opór.Wykres: EURSEKEuropejska ekspansja fiskalna wciąż ma znaczenie, a gospodarka Szwecji często jest postrzegana jako beneficjent silnej gospodarki UE, ze względu na silną bazę eksportu przemysłowego. EURSEK ostatnio się cofnął z powodu słabych danych inflacyjnych ze Szwecji, które wskazują na większe prawdopodobieństwo kolejnych działań łagodzących przez Riksbank, podczas gdy umiarkowanie jastrzębi EBC w zeszłym tygodniu wyznaczył nieuchronną pauzę w cyklu obniżek po jeszcze jednej obniżce. To prawdopodobnie tyle dramatu, ile możemy się spodziewać w kwestii względnych ruchów stóp procentowych na razie. Uwaga znów skierowana ku stymulacji gospodarki i odbiciu w bazie przemysłowej UE byłaby niedźwiedzim sygnałem dla EURSEK, ale rządy działają bardzo wolno. Na razie obserwujemy, czy poziom 11,00 nadal będzie działał jako opór dla tej pary walutowej.Źródło: BloombergEwolucja i siła trendów FX Board G10 i CNH.Główne zmiany w porównaniu z poprzednim tygodniem (rząd zmian 5D w momentum) to rosnąca słabość JPY, która wydaje się uzasadniona, biorąc pod uwagę spadającą zmienność i rosnące samozadowolenie. AUD i NZD również korzystają z tego, zwłaszcza że nastroje w Azji poprawiły się w ciągu ostatniego tygodnia.Źródło: Bloomberg i Saxo GroupTabela: NOWA Tablica Trendów FX dla poszczególnych par walutowych.Odczyty zmienności (kolorowe cieniowanie dla odczytów ATR) nadal się ochładzają. Nowe trendy, które pasują do rosnącego samozadowolenia, to EURAUD próbujący ustanowić trend spadkowy (nieprzekonujący, jeśli spojrzymy na wykres) oraz próba ustanowienia trendu wzrostowego w EURCHF, chociaż ta para potrzebuje wyraźnego przełamania powyżej 0,9400, ponieważ była bardzo ograniczona. "Trend wzrostowy" EURSEK napotyka kluczowy poziom oporu, jak wspomniano powyżej. Srebro (Spot: XAGUSD, 62.9460 -1.79%, News, Fut: SI.F, 6291.500 -1.06%, News) jest wyjątkiem!Źródło: Bloomberg i Saxo Group(John J. Hardy - Saxo Bank)
RSS
| | AutoQuote - system automatycznej aktualizacji
kwotowań, wykresów oraz innych treści strony.
· ON - System włączony (domyślnie)
· OFF - System wyłączony
System aktywny jest przez 20 minut.
Aby włączyć go ponownie odśwież stronę
Jeśli zauważysz problem zgłoś go nam
|
|
| |
| Pozostałe niusy z Saxo Bank |
|
|
|
|
