sob, 15 lis 2025, 13:58 CET, NY 7:58, Londyn 12:58, Tokio 21:58, ^SPX -0.05% | Przegląd wiadomości (Analizy Wszystkie) | |
Inwestorzy muszą liczyć się niższymi marżami; wygranymi mogą być emitenci - Obligacje.pl
PAP - Biznes
28 mar 2025, 17:16
28.03.2025, Warszawa (PAP) - Inwestorzy kupujący obligacje muszą liczyć się z perspektywą coraz niższych marż oferowanych przez emitentów oraz obniżek stóp procentowych. Wygranymi mogą być emitenci, którzy mogą liczyć na oszczędności - oceniają analitycy portalu Obligacje.pl."Ekonomiści PKO BP uważają, że inflacja zacznie hamować już od kwietnia tego roku (gwoli przypomnienia - od 1 kwietnia 2024 wzrósł VAT na żywność, więc w tym miesiącu wygaśnie statystyczny efekt bazy) i Rada Polityki Pieniężnej szybko znajdzie argumenty, żeby jeszcze w tym roku trzykrotnie obniżyć stopy procentowe o łącznie 75 punktów bazowych, a w kolejnym roku o kolejnych 100 punktów" - napisał analityk portalu Obligacje pl., Emil Szweda."Jeśli RPP faktycznie obniży stopy łącznie o 1,75 pkt proc., o tyle samo spadną też stawki WIBOR, które w przyszłości zastąpią nowe stawki referencyjne. WIRON, a w przyszłości WIRF kwotowany jest o ok. 90 pkt poniżej stawek WIBOR. Po tranzycji inwestorzy otrzymają więc niższą stawkę referencyjną (wyrównaną wprawdzie, ale jednak niższą), co w połączeniu z obniżkami stóp procentowych może owocować zbiciem oprocentowania obligacji oprocentowanej obecnie na 4 pkt proc. ponad WIBOR z niemal 10 proc. gdzieś do przedziału 7,2-7,8 proc. Trudno przewidzieć, jaka będzie wówczas rentowność obligacji skarbowych, ale dziś mieści się przedziale 5,5 - 5,8 proc. w zależności od terminu zapadalności. Jeśli się nie zmieni, lub będzie spadać wolniej od tempa obniżek stóp procentowych, spread między obligacjami skarbowymi i korporacyjnymi zostanie wyrównany spadkiem notowań tych ostatnich" - dodał.W jego ocenie, inwestorzy kupujący dziś obligacje korporacyjne powinni wziąć ten scenariusz pod uwagę, bo wyjście z obligacji o niskiej marży może wiązać się z akceptacją niższych cen.Szweda zwrócił uwagę, że spadek inflacji i obniżki stóp procentowych rzadko mają miejsce w okresie silnego wzrostu gospodarczego."Z gospodarką dzieje się zwykle coś przeciwnego, czyli doświadcza spowolnienia. To natomiast - na bardzo ogólnym poziomie - może odbijać się na ryzyku kredytowym emitentów. A jeśli dodamy do tego konieczny wzrost zadłużenia skarbu państwa, który musi finansować i wydatki obronne i topniejące jak arktyczny lód wiosną finanse służby zdrowia plus powiększać wydatki socjalne, choćby za sprawą rosnącej liczby uprawnionych do emerytury, istnieją też powody by sądzić, że rzeczywiście rentowność obligacji skarbowych może spadać wolniej niż stopy procentowe, zatem spready między obligacjami skarbowymi i korporacyjnymi będą się zawężać (jak w ostatnich miesiącach), chyba że te ostatnie zaczną tanieć" - dodał.Zdaniem analityka, wygranymi tej perspektywy będą i już są emitenci obligacji, którzy już dziś mogą liczyć na oszczędności, emitując niżej oprocentowane papiery i wykupując przed terminem droższe w obsłudze obligacje, a w przyszłości skorzystają też na spadku stóp i tranzycji stawek referencyjnych.Tygodniowe kalendarium wydarzeń 31 marca-6 kwietniaPoniedziałek, 31 marcaBank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO0426) - ustalenie praw do odsetek.Best (BST1026) - ustalenie praw do odsetek.Gmina Miasta Wałbrzych (WAL1025) - ustalenie praw do odsetek.Inpro (INP1025) - ustalenie praw do odsetek.Internetowy Fundusz Leasingowy (IFL0334) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Kredyt Inkaso (KIN1025) - wypłata odsetek i dzień przedterminowego wykupu.Polski Fundusz Rozwoju (PFR0325) - wypłata odsetek i dzień wykupu.Wtorek, 1 kwietniaGmina Miasta Wałbrzych (WAB1027) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Gmina Miejska Kraków (KRA1037) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Kredyt Inkaso (KRI1027) - ustalenie praw do odsetek.PKO Bank Hipoteczny (PHP0728) - ustalenie praw do odsetek.PragmaGO (PRF1025) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Środa, 2 kwietniaArche (ACH0427) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.mBank (MBK1028, MBK1030) - ustalenie praw do odsetek.Miasto Chełm (CHE1030, CHE1032) - ustalenie praw do odsetek.Pekao Bank Hipoteczny (PEOH429) - ustalenie praw do odsetek.Santander Bank Polska (SPL0427) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Unidevelopment (UDV0426) - ustalenie praw do odsetek.Victoria Dom (VID0427) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Czwartek, 3 kwietniaBank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO0426) - wypłata odsetek i dzień wykupu.Budlex Finance (BXF1027) - ustalenie praw do odsetek.Kruk (KRU1028) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.PragmaGO (Seria D3) - ostatni dzień zapisów.Piątek, 4 kwietniaBank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO0426) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Develia (DVL0726) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Gmina Miasta Elbląg (ELG1027) - ustalenie praw do odsetek.Kredyt Inkaso (KRI1027) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Kruk (KRU0129) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.PKO Bank Hipoteczny (PHP0728) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Sobota, 5 kwietniaSantander Bank Polska (SPL0428) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Unidevelopment (UDV0426) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.Niedziela, 6 kwietniaBrak wydarzeń.(PAP Biznes)doa/ gor/
Zamieszczone na stronach internetowych portalu Stooq materiały sygnowane skrótem "PAP" stanowią element Serwisu Informacyjnego PAP, będącego bazą danych, którego producentem i wydawcą jest Polska Agencja Prasowa SA z siedzibą w Warszawie. Chronione są one przepisami ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych oraz ustawy z dnia 27 lipca 2001 r. o ochronie baz danych. Powyższe materiały wykorzystywane są przez Stooq na podstawie stosownej umowy licencyjnej. Jakiekolwiek ich wykorzystywanie przez użytkowników portalu, poza przewidzianymi przez przepisy prawa wyjątkami, w szczególności dozwolonym użytkiem osobistym, jest zabronione.
RSS
| | AutoQuote - system automatycznej aktualizacji
kwotowań, wykresów oraz innych treści strony.
· ON - System włączony (domyślnie)
· OFF - System wyłączony
System aktywny jest przez 20 minut.
Aby włączyć go ponownie odśwież stronę
Jeśli zauważysz problem zgłoś go nam
|
|
| |
|
|
|
|
