nie, 20 kwi 2025, 9:06 CEST, NY 3:06, Londyn 8:06, Tokio 16:06, ^SPX +0.13% | Przegląd wiadomości (Analizy Wszystkie) | |
Michał Stajniak
| |
Fed wciąż widzi obniżki
XTB - Biznes
20 mar 2025, 9:45
Trudno ocenić, w jakim tonie wypadła wczorajsza decyzja Rezerwy Federalnej. Fed podtrzymał swoją prognozę dwóch obniżek stóp procentowych, ale jednocześnie widzi wyższą inflację w tym roku. Powell mówił jednak o zbilansowaniu, biorąc pod uwagę niższą perspektywę wzrostu gospodarczego. Fed dodał jednak nieco optymizmu na rynku poprzez decyzje o zmniejszeniu tempa redukcji bilansu. Jakie dalsze perspektywy przed dolarem?Fed oczywiście utrzymał stopy procentowe bez zmian, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Rynek oczekiwał też sporych zmian ze strony prognoz makroekonomicznych. Fed obniżył perspektywy wzrostu, dosyć drastycznie na bieżący rok do 1,7% z poziomu 2,1%. Przez kolejne dwa lata oraz w długim terminie widzi również wzrostu rzędu 1,8%. Fed widzi jednak przede wszystkim wyższą inflację. PCE ma wynieść 2,7% w tym roku, co jest wyższym poziomem niż w grudniu, kiedy oceniano inflację na poziomie 2,5%. Bazowa ma z kolei wynieść 2,8% w porównaniu do 2,5%, co oznacza “lepką inflację". Mimo to Fed widzi w dalszym ciągu dwie obniżki w tym roku, wskazując, że duża część inflacji z tego roku ma pochodzić z ceł, które w scenariuszu bazowym mają być jedynie przejściowe. Fed dalej widzi dotarcie do celu inflacyjnego w 2027 roku. Dużą zmianą ze strony Fed jest zmniejszenie tempa redukcji bilansu. Od 2022 Fed zmniejszył bilans już o 2 biliony dolarów i obecnie znajduje się na poziomie poniżej 7 bilionów, w okolicach czerwca 2020 roku. Fed obniża tempo redukcji obligacji rządowych z 25 mld USD miesięcznie do zaledwie 5 mld USD. Niemniej tempo redukcji MBSów, czyli hipotecznych listów zastawnych zostaje utrzymane na poziomie 35 mld USD. Niemniej ta informacja spodobała się Wall Street, w rezultacie czego obserwowaliśmy wyraźne odrabianie ostatnich strat. Nasdaq oraz S&P 500 (^SPX, 5282.70 +0.13%, News) wzrosły o ponad 1%.Z drugiej strony amerykański dolar ma się dobrze i jedynie nieznacznie tracił wczoraj po decyzji, ale EURUSD (EURUSD, 1.13944 +0.22%, News) traci już drugi dzień z rzędu, cofając się od poziomu 1,0950. Niemniej perspektywy dla dolara wydają się być mieszane. Z jednej strony wciąż nie wiadomo, kiedy Fed miałby dokonać obniżki, biorąc pod uwagę perspektywy podwyższonej inflacji. Jednocześnie jednak najnowsze projekcje, choć obarczone dużym ryzykiem błędu, zaczynają wskazywać na scenariusz stagflacyjny, co dla dolara nie jest najlepszym sygnałem. Oczywiście Europa wciąż wydaje się być w natarciu, ale pojawiają się wątpliwości dotyczące tempa proponowanych zmian dotyczących zwiększenia wydatków, przede wszystkim na zbrojenia. Nie jest wykluczone, że w takiej sytuacji inwestorzy dolarowi przejmą na moment inicjatywę, co doprowadzi do korekty po ostatniej wyprzedaży dolara. Nie jest wykluczone, że EURUSD cofnię się do najbliższego wsparcia w okolice poziomu 1,08, natomiast USDPLN (USDPLN, 3.75212 -0.29%, News) dotrze w okolice 3,90.Dzisiaj poznamy wiele decyzji banków centralnych. Będzie to SNB, gdzie oczekuje się kolejnej obniżki, Riksbank, w którego przypadku stopy mają być utrzymane, podobnie jak w przypadku Banku Anglii wczesnym popołudniem.Przed godziną 09:00 obserwujemy lekką wyprzedaż złotego względem dolara. Za USD płacimy 3,8536 zł, za euro 4,1879 zł, za franka 4,3927 zł, za funta 4,9959 zł.(Michał Stajniak - XTB)
Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, XTB oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody XTB jest zabronione.
RSS
| | AutoQuote - system automatycznej aktualizacji
kwotowań, wykresów oraz innych treści strony.
· ON - System włączony (domyślnie)
· OFF - System wyłączony
System aktywny jest przez 20 minut.
Aby włączyć go ponownie odśwież stronę
Jeśli zauważysz problem zgłoś go nam
|
|
| |
|
|
|
|
