Coraz niższe stopy w Szwajcarii

pon, 21 kwi 2025, 1:01 CEST, NY 19:01, Londyn 0:01, Tokio 8:01, ^SPX +0.13%

Symbol np: ^SPX

Przegląd wiadomości (XTB)

Widok: Ostatnia \| Kilka \| Wszystkie	Kategoria: Biznes \| Kraj \| Świat \| Wszystkie


Źródła:	Szukaj w niusach:

dr Przemysław Kwiecień

Coraz niższe stopy w Szwajcarii
XTB - Biznes
17 mar 2025, 10:30

Powiedzieć, że banki centralne zeszły na drugi plan rynkowej uwagi to jak nic nie powiedzieć. Także w tym tygodniu uwagę inwestorów zdominują wydarzenia polityczne, przede wszystkim oczekiwana na jutro rozmowa Trumpa z Putinem. Tym niemniej przed nami kilka ciekawych decyzji banków centralnych.

Zacznijmy od decyzji Fed, którą poznamy w środę o 19:00 naszego czasu. Pozornie wydaje się, że tematu nie ma, bo oczekiwania są jednomyślne i stopy pozostaną w przedziale 4,25-4,5%. Jednak reakcje rynkowe zawsze wybiegają w przyszłości i nawet przy braku zmiany stóp inwestorzy będą koncentrować się na tym, co Fed zrobi później. A tu jest już ciekawiej. O ile na początku roku nie brakowało oczekiwań, że Fed mógłby w ogóle nie obniżyć stóp w 2025, o tyle teraz te oczekiwania wracają. Staje się tak za sprawą rosnącej niepewności co do efektu polityki celnej. Z Białego Domu zaczynają napływać sygnały, że recesja mogłaby być akceptowalną ceną dla przestawienia amerykańskiej gospodarki na tory, które administracja postrzega jako właściwe. Gdyby Fed kupił tę narrację, prezes Powell mógłby na konferencji zasugerować możliwe cięcie stóp w drugim kwartale. To mogłoby dać nowy podmuch wiatru dla i tak rozpędzonej pary EURUSD (EURUSD, 1.14357 +0.36%, News) i byłoby kolejnym pozytywnym impulsem dla złotego. Faktem jest jednak, że ta sama polityka celna już teraz w badaniach firm powoduje wzrost raportowanej presji cenowej. Powell może obawiać się nowego impulsu inflacyjnego i wydaje się, że będzie wolał poczekać do maja na pełniejszą ocenę sytuacji. Szczególnie, że w ostatnim wystąpieniu nadal twierdził, że amerykańska gospodarka jest w dobrej formie.

Decyzję odnośnie stóp podejmować będzie w tym tygodniu wiele banków centralnych, natomiast cięcie oczekiwane jest w Szwajcarii. Szwajcarzy konsekwentnie obniżają stopy, gdyż nie chcieli by obniżki gdzie indziej ponownie nadmiernie umocniły franka. Natomiast być może zbliżamy się powoli do końca tego cyklu. Po pierwsze, po czwartkowej obniżce podstawowa stopa powinna wynosić już tylko 0,25%. Po drugie, oczekiwania rynku co do ożywienia w Europie dzięki zmianie podejścia do deficytu w Niemczech i rozluźnienia reguł fiskalnych na poziomie unijnym wpłyną potencjalnie na politykę EBC. Jeśli EBC wcześniej skończy obniżki stóp, presja na SNB spadnie i szwajcarski bank może wstrzymać proces obniżania - przynajmniej na jakiś czas.

Natomiast nadal główne skrzypce grać będzie geopolityka. Na jutro zaplanowana jest rozmowa prezydentów USA i Rosji. Gorąco i zmiennie jest też w wątkach taryfowych i wydaje się, że nadal jesteśmy tu na etapie eskalacji. Dlatego decyzja banków mogą mieć nieco drugorzędny wpływ na notowania. W poniedziałek o 10:00 euro kosztuje 4,18 złotego, dolar 3,84 złotego, frank 4,35 złotego, zaś funt 4,97 złotego.

(dr Przemysław Kwiecień - XTB)

Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, XTB oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.

Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody XTB jest zabronione.

RSS