nie, 20 kwi 2025, 8:14 CEST, NY 2:14, Londyn 7:14, Tokio 15:14, ^SPX +0.13% | Przegląd wiadomości (Xelion) | |
Kamil Cisowski
| |
Merz elektryzuje europejskie rynki
Xelion - Biznes
6 mar 2025, 9:00
Jeden dzień zajęło Warszawie i Frankfurtowi wymazanie niemal w całości wtorkowych strat. Informacje o wartym 500 mld EUR (11,6% niemieckiego PKB) pakiecie fiskalnym naszego zachodniego sąsiada, który zostanie przeznaczony na cele obronne i infrastrukturalne, a także o planowanym poluzowaniu reguł dotyczących deficytu poszczególnych landów, wywołało potężną reakcję rynkową. Wzrost DAX (^DAX, 21205.86 -0.49%, News) o 3,38% może robić wrażenie, ale jeszcze istotniejsze jest umocnienie euro względem dolara o kolejnych 1,6%. W godzinach porannych kurs EURUSD wzrósł powyżej 1,08, USDPLN spadł poniżej 3,85. W obu przypadkach oznacza to realizację naszych prognoz na koniec roku w niewiele ponad dwa miesiące, co sprawia, że zmieniamy swoje nastawienie do dolara na neutralne. Oczywiście gdy zastosujemy prostą analogię do zachowania EURUSD w 2017 r. potencjał do dalszej aprecjacji jest olbrzymi, w obecnych realiach szybki ruch w stronę 1,20 wydaje się mało realny. Nie bez znaczenia jest tu fakt, nie spodziewamy się spadków rentowności amerykańskich obligacji 2-letnich poniżej 3,50% w pierwszej połowie roku. Fed będzie potrzebował wyraźnych sygnałów rosnącego ryzyka recesji, by podjąć decyzję o więcej niż wycenianych obecnie trzech obniżkach stóp procentowych w tym roku.Informacje o radykalnym wzroście podaży niemieckich obligacji w kolejnych latach musiały wywołać gwałtowną przecenę europejskiego długu - rentowność bundów wzrosła o niemal 30 pb, co jest największą zmianą od maja 1997 r., niewiele mniejsze ruchy widać było na długu długoterminowym innych państw strefy euro. Znacznie lepiej zachowywały się polskie 10-latki, których rentowność wzrosła o niecałych 10 pb, do 5,90%. Uważamy, że polski dług długoterminowy jest przy tej wycenie ogromną okazją inwestycyjną, a spadki cen obligacji europejskich zostaną zahamowane bardzo szybko.WIG20 (WIG20, 2643.52 +1.06%, News) wzróśł wczoraj o 3,69%, mWIG40 (mWIG40, 7262.56 +1.26%, News) o 1,93%, a sWIG80 (sWIG80, 27051.22 +0.47%, News) o 1,88%. Obroty sięgnęły 1,67 mld zł. Alior zyskiwał 7,36%, Budimex 6,60%, PKO 6,12%. Na minusie w głównym indeksie zamknęło się tylko JSW. Najsilniejszy wpływ na mWIG40 miało Millenium (+4,84%), a jeszcze silniej drożały Celon Pharma (+8,37%), Rainbow (+6,4%) i Mirbud (+6,11%).S&P500 (^SPX, 5282.70 +0.13%, News) wzrosło o 1,12%, a NASDAQ (^NDQ, 16286.40 -0.13%, News) o 1,46%, ale nie do końca oddaje to przebieg całej sesji, w której pierwszej połowie oba indeksy spadały pomimo dobrego odczytu usługowego ISM (wzrost z 52,8 pkt. do 53,5 pkt.). Raport ADP z amerykańskiego rynku pracy, który pokazał niemal o połowę słabszy od oczekiwań wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym (77 tys. vs. prognozy 141 tys.), stanowi niepokojący prognostyk przed piątkowymi danymi BLS, mogącymi potencjalnie scementować obawy o pogorszenie w amerykańskiej gospodarce. Do tego, by indeksy odbiły, niezbędne było wczoraj wyłączenie sektora motoryzacyjnego na miesiąc z ceł nałożonych na Kanadę i Meksyk. General Motors drożało o 7,21%, Ford o 5,81%. Na plusie zamknęły się wszystkie sektory poza energetyką (-1,51%), która reagowała na trzyprocentowe spadki cen ropy (WTI: CL.F, 64.68 0.00%, News, Brent: CB.F, 67.96 +3.20%, News), ale sentyment na amerykańskim rynku pozostaje skrajnie zły.W godzinach porannych niemal 3% zyskuje Hang Seng (^HSI, 21395.14 +1.61%, News), rosną także pozostałe giełdy azjatyckie. Kontrakty futures na indeksy europejskie jednoznacznie sugerują kontynuację wzrostów, co także jest w dużej mierze zasługą nowego kanclerza Niemiec, który postulował wczoraj w Brukseli wyłączenie wydatków na obronność z unijnych reguł fiskalnych. Słabiej może wyglądać dzień w USA. Uwaga inwestorów będzie skupiona przede wszystkim na Europie, szczycie dotyczącym planów pomocy dla Ukrainy w obliczu jej wstrzymania dla USA oraz konferencji po posiedzeniu EBC, które niemal na pewno przyniesie obniżkę stopy repo z 2,90% do 2,65%. C. Lagarde z pewnością musi oczekiwać pytań o dalsze perspektywy europejskich obligacji.(Kamil Cisowski - Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o.)
Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, Xelion oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody Xelion jest zabronione.
RSS
| | AutoQuote - system automatycznej aktualizacji
kwotowań, wykresów oraz innych treści strony.
· ON - System włączony (domyślnie)
· OFF - System wyłączony
System aktywny jest przez 20 minut.
Aby włączyć go ponownie odśwież stronę
Jeśli zauważysz problem zgłoś go nam
|
|
| |
|
|
|
|
