nie, 18 sty 2026, 9:19 CET, NY 3:19, Londyn 8:19, Tokio 17:19, ^SPX -0.06% | Przegląd wiadomości (DM BOŚ) | |
Marek Rogalski
| |
Sytuacja na rynkach 24 lutego - co jest teraz ważne dla dolara?
DM BOŚ - Biznes
24 lut 2025, 11:30
Piątek przyniósł dość mocną reakcję na Wall Street po słabszych danych makro. Usługowy PMI spadł w szacunkach na luty poniżej poziomu 50 pkt., a nastroje konsumenckie Uniwersytetu Michigan spadły do 64,7 pkt. schodząc do poziomów nie obserwowanych od jesieni 2023 r. Do tego szacunki konsumentów dotyczące inflacji skoczyły mocno w górę - krótkoterminowe do 4,3 proc., długoterminowe do 3,5 proc. - co natychmiast zinterpretowano, że amerykańska gospodarka wciskać na hamulec, a winowajcą jest Donald Trump, którego zapowiedzi dotyczące działań wokół ceł zaczynają po prostu wprowadzać chaos. Jednocześnie ryzyko podwyższonej inflacji teoretycznie mogłoby sugerować, że FED nie przybędzie szybko z pomocą i będzie po prostu z boku przyglądać się jak rynki się "wykrwawiają". To wszystko mocno wpłynęło na rynkowe emocje w ubiegły piątek.Ale o ile na giełdach i kryptowalutach (za sprawą kradzieży znaczącej ilości ETH z jednego z portfeli jednej z giełd) było nerwowo, o tyle na FX było relatywnie spokojnie. Dzisiaj rano jest podobnie, a większość obserwatorów koncentruje się na wynikach niemieckich wyborów i lekkim podbiciu EURUSD do 1,05. Przyszłym kanclerzem Niemiec najprawdopodobniej zostanie Friedrich Merz, ale zbudowanie koalicji nie będzie łatwe (na stole jest wersja kenijska CDU/CSU-SPD-Zieloni), która nie jest szczególnie dobrze odbierana. Trudno ocenić, czy CDU/CSU uda się w takiej sytuacji zrealizować wyborczy program i taką "mini-rewolucję", która jest teraz Niemcom i tamtejszej gospodarce szczególnie potrzebna. Stąd też wynik niemieckich wyborów można traktować raczej tylko umiarkowanie pozytywnie, dobrą rzeczą jest szansa na dalszą, polityczną izolację AfD, co jednak nie zmieni faktu, że to ugrupowanie będzie dalej rosnąć w siłę i w kolejnych wyborach może osiągnąć wynik rzędu 25-30 proc. Co, zatem będzie kluczowe dla rynków w najbliższej przyszłości? To znów rentowności amerykańskich obligacji, które zaczynają schodzić w dół - dla 10-letnich jesteśmy znów przy tegorocznych minimach wokół 4,42 proc. To pokazuje, że wbrew "jastrzębiej" narracji członków FED zwracających uwagę na niestabilną politykę Trumpa, rynek może podbijać oczekiwania, co ruchów FED na stopach procentowych. Teraz wciąż wskazuje się tu na taki ruch w czerwcu/lipcu i coraz bardziej też drugą obniżkę w końcu roku. Tym samym, jeżeli rentowności amerykańskich obligacji będą dalej schodzić w dół, to może być to argument za dalszymi spadkami dolara, niezależnie od tego, co będzie się dalej dziać na rynkach akcji.W poniedziałek rano bilans dla dolara wypada mieszanie. Pośród walut G-10 słabiej wypadają jen i frank, a najsilniejsze są dolar kanadyjski i euro, chociaż ruchy są kosmetyczne. Kalendarz makro na dzisiaj jest ubogi - za nami są już dane Ifo z Niemiec o godz. 10:00, które nie pokazały poprawy sentymentu względem stycznia (w lutym pozostaliśmy przy 85,2 pkt.),, a przed nami dane o inflacji w strefie euro o godz. 11:00.EURUSD - ZAGADKA PRZY 1,05?Para EURUSD wpierw wyszła mocno ponad 1,05 zbliżając się do 1,0532, a potem wymazała ten ruch. Wpływ na to miały nie tylko dane Ifo za luty, które pokazały, że niemiecki biznes zaczyna się "przyglądać" całej sytuacji z Trumpem, ale i też uświadomienie sobie, że zwycięstwo Friedricha Merza w wyborach w Niemczech jest pyrrusowe, bo CDU/CSU będzie w zasadzie zmuszona rządzić z SPD i Zielonymi, co będzie się wiązać nieraz z politycznym, zgniłym kompromisem w kluczowych sprawach.Wykres dzienny EURUSDNiemniej podobnie jak EURUSD zachowały się dzisiaj inne pary z dolarem, co pokazuje, że wpływ na rynki może mieć to, jak w tym tygodniu zachowają się indeksy na Wall Street (fala risk-off i mocniejszy USD), oraz rentowności amerykańskich obligacji (które mogą dać pretekst do osłabienia dolara, jeżeli będą dalej spadać).(Marek Rogalski - DM BOŚ)
Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, DM BOŚ oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody DM BOŚ jest zabronione.
RSS
| | AutoQuote - system automatycznej aktualizacji
kwotowań, wykresów oraz innych treści strony.
· ON - System włączony (domyślnie)
· OFF - System wyłączony
System aktywny jest przez 20 minut.
Aby włączyć go ponownie odśwież stronę
Jeśli zauważysz problem zgłoś go nam
|
|
| |
|
|
|
|
