Rozbieżne ścieżki EBC i BOJ pchają EURJPY w dół

pon, 17 mar 2025, 16:43 CET, NY 11:43, Londyn 15:43, Tokio 0:43, WIG20 +0.80%

Symbol np: ^SPX

Przegląd wiadomości (Analizy Wszystkie)

Widok: Ostatnia \| Kilka \| Wszystkie	Kategoria: Biznes \| Kraj \| Świat \| Wszystkie


Źródła:	Szukaj w niusach:

Rozbieżne ścieżki EBC i BOJ pchają EURJPY w dół
XTB - Biznes
7 lut 2025, 10:20

Huśtawka celna prezydenta Trumpa oraz najnowsze dane makroekonomiczne z Japonii zepchnęły w tym tygodniu kurs EURJPY (EURJPY, 162.228 +0.33%, News) o 3,5% do 5-miesięcznego minimum (157,75). Perspektywy na najbliższe miesiące nie wskazują jednak na hamowanie presji sprzedażowej na parze walutowej, a potencjalne przetasowania w handlu międzynarodowym uwydatnią rozbieżność między politykami Europejskiego Banku Centralnego (EBC) i Banku Japonii (BOJ).

O narastającej presji inflacyjnej ze strony japońskiego rynku pracy mówiono już przy styczniowej podwyżce stóp procentowych do 0,5%. Na materializację obaw o skokowy wzrost płac nie trzeba było długo czekać. Po listopadowym odbiciu wynagrodzeń o 3,9% rdr (po raz pierwszy od blisko pół roku), opublikowane w tym tygodniu dane okazały się rekordowe - płace japończyków wzrosły w grudniu 2024 o 4,8%, co jest najwyższym wynikiem odnotowanym w XXI wieku. BOJ zapowiada jednak, że to nie koniec, spodziewając się masowych negocjacji i rekordowych podwyżek na wiosnę.

Inflacjogenny jest również niespodziewany wzrost popytu konsumentów. Jak pokazują dzisiejsze dane, wydatki gospodarstw domowych w grudniu wzrosły o 2,7% względem skromnej prognozy 0,1%. Narastająca siła japońskiego konsumenta może dodatkowo zaostrzyć narrację BOJ w obliczu powszechnego w Japonii problemu braku rąk do pracy. Sektor budowlany, hotele i restauracje zmagają się z niemal chronicznym niedoborem pracowników, a stale malejąca pula pracujących kobiet i starszych osób dodatkowo osłabia zdolność operowania ww. sektorów w pełni swoich możliwości, wywierając tym samym presję na wzrost cen. BOJ nie wydaje się jednak spóźniać ze swoją polityką - rynki wyceniają kolejną podwyżkę stóp na wrzesień.

Obok jastrzębiego BOJ mamy EBC, który pomimo unikania rozmów na temat 50-punktowych cięć może stanąć pod ścianą, jeśli zapowiadane przez Trumpa cła na Unię dojdą do skutku. W ocenie banku nie ma aktualnie perspektyw, aby unijna gospodarka wyszła ze stagnacji w krótkim terminie, a jej słabość mogą łatwo podkreślić nowe bariery handlowe.

Szczególnie wrażliwy na ryzyko celne jest przemysł, który łatwo może wycofać się z pierwszych oznak poprawy, jeśli straci część amerykańskiego rynku. O ile PMI dla Niemiec okazał się pozytywnym zaskoczeniem, to dzisiejsze dane z przemysłu są dość alarmujące, zwłaszcza w kontekście polityki Trumpa - silniejszy niż oczekiwano spadek produkcji przemysłowej w Niemczech napędzała przede wszystkim słabość sektora motoryzacyjnego (-10%), który już wielokrotnie pojawiał się na celowniku prezydenta USA. Rynki pieniężne wyceniają aktualnie 3 pełne cięcia w strefie euro do końca 2025 roku.

O godz. 10:10 za euro płacimy 4,19, za 100 jenów 2,65, za dolara 4,03, za franka 4,45, a za funta 5,02.

(Aleksander Jabłoński - XTB)

Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, XTB oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.

Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody XTB jest zabronione.

RSS