nie, 9 lut 2025, 12:38 CET, NY 6:38, Londyn 11:38, Tokio 20:38, ^SPX -0.95%
 Symbol np: ^SPX   
 Symbol np: ^SPX   
Login i hasło     zapisz  
Przegląd wiadomości (Analizy Wszystkie)
Widok: Ostatnia | Kilka | WszystkieKategoria: Biznes | Kraj | Świat | Wszystkie
Źródła:
Szukaj w niusach:
Rentowności obligacji w USA ponownie straszą? Silny wzrost premii terminowej
CMC Markets - Biznes
30 gru 2024, 11:45


Premia terminowa (ang. term premium) to dodatkowe wynagrodzenie, którego inwestorzy oczekują za utrzymanie długoterminowych obligacji skarbowych w porównaniu z serią krótkoterminowych papierów dłużnych. Oznacza to, że inwestorzy żądają wyższej rentowności za związanie kapitału na dłuższy okres, aby zrekompensować ryzyko związane z niepewnością przyszłych stóp procentowych, inflacji czy innych czynników ekonomicznych, w tym wielkości podaży nowego długu, deficytu budżetowego czy polityki fiskalnej.

W ostatnim czasie obserwuje się wzrost premii terminowej na rynku amerykańskich obligacji skarbowych. W przypadku 10-letnich obligacji mowa o najwyższym poziomie od czerwca 2022 r. i premii wynoszącej 0,67 pp. Najleża zaznaczyć, że jeszcze w pierwszej połowie września premia ta była blisko 0, czyli rentowność obligacji zależała jedynie od perspektyw gospodarczych USA oraz od oczekiwań inflacyjnych. Jednak w momencie, gdy jeszcze przed wyborami przewagę zaczął zyskiwać Donald Trump, wraz z jego rosnącymi szansami na wygraną rosła także premia terminowa. We wrześniu rentowność 10-letnich obligacji USA była na poziomie 3,62%, dziś wynosi około 4,60%, z czego aż niemal 70 punktów, to wzrost samej premii związanej z niepewną przyszłością prowadzonej przez Trumpa polityki fiskalnej oraz odpowiedzi w politycen monetarnej Fed.

Wyższe stopy procentowe podnoszą koszty obsługi długu, co może budzić obawy o stabilność finansową kraju. W rezultacie inwestorzy domagają się wyższej premii terminowej jako rekompensaty za potencjalne ryzyko związane z inwestowaniem w długoterminowe obligacje skarbowe USA. Rentowność 30-letnich papierów wzrosła do najwyższego poziomu kwietnia 2024, niemal wyrównując tegoroczny szczyt przy 4,84%.

Podsumowując, mimo cięcia stóp procentowych przez Fed rentowności obligacji na długim końcu krzywej rosną przez niepewność co do polityki Trumpa, zadłużenia Stanów Zjednoczonych, deficytu budżetowego, skali cięć wydatków czy podatków. Czym dłuższy termin zapadalności obligacji, tym większy udział we wzroście rentowności premii terminowej, a czym krótszy termin, tym popyt na papiery skarbowe jest większy. Zyskują ostatnio wszystkie papiery z terminem krótszym niż rok, w tym bony skarbowe. To także może pokazywać przeniesienie części kapitału z długiego końca krzywej, na krótki koniec.

Donald Trump i nowy sekretarz skarbu będą musieli odwrócić tę tendencję i w jakiś sposób zachęcić ponownie inwestorów do kupna długoterminowych papierów rządu USA, w jaki sposób? Przekonamy się, gdy administracja Trumpa rozpocznie swoje rządy.

(Daniel Kostecki - CMC Markets)

Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, CMC Markets oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.

Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody CMC Markets jest zabronione.

  RSS  
Najświeższe niusy
Turcja - Od połowy stycznia ponad sto osób zmarło po wypiciu podrobionego alkoholu
12:18 - PAP
Ostrów Wlkp. - Na tegoroczne inwestycje miasto przeznacza 65 mln zł
11:34 - PAP
Sondaż dla "WP": prawie 86 proc. badanych za uzależnieniem 800 plus dla Ukraińców od płacenia podatków
11:32 - PAP
Małopolskie - Kęty przebudowują dworzec autobusowy kosztem 4,8 mln zł
9:27 - PAP
Władze Krakowa zachęcają mieszkańców do rozliczania podatków w mieście
8:48 - PAP

 więcej...


Pozostałe niusy z CMC Markets
Bitcoin ruszy w stronę 120 tys. USD i w końcu pojawi się altseson tej wiosny?
pią, 7 lut - CMC Markets
Koniec wojny, czy nie koniec? PLN i GPW rozchwytywane
pią, 7 lut - CMC Markets
Wchodzimy w wyższe rejestry podaży
czw, 6 lut - CMC Markets
Kurs euro flirtuje z 4,20, schodząc nawet do najniższego poziomu od wiosny 2018 r
czw, 6 lut - CMC Markets
GENIUS Act czyli regulacja stablecoinów, pośrednia sprzedaż długu USA i chęć kontroli nad rynkiem Eu
śro, 5 lut - CMC Markets

 więcej...


Help - For webmasters - RSS - Advertisement - Terms of service - Privacy [settings] - Stooq - Android App - Earth: CO2 CH4 Temp.

© 2000-2025 Stooq