wto, 11 lut 2025, 12:22 CET, NY 6:22, Londyn 11:22, Tokio 20:22, WIG20 +0.63%
 Symbol np: ^SPX   
 Symbol np: ^SPX   
Login i hasło     zapisz  
Przegląd wiadomości (Analizy Wszystkie)
Widok: Ostatnia | Kilka | WszystkieKategoria: Biznes | Kraj | Świat | Wszystkie
Źródła:
Szukaj w niusach:
Rynki zagraniczne: Rynki w grze o wzrostową końcówkę roku
DM BOŚ - Biznes
25 lis 2024, 8:20


Zakończony tydzień na globalnych rynkach akcji był pokazem siły strony popytowej. W pierwszej fazie tygodnia inwestorzy musieli zmierzyć się z mocnym ruchem podaży wywołanym zaostrzeniem konfliktu rosyjsko-ukraińskiego. Zgoda sojuszników Kijowa na ataki rakietowe na terenie Rosji zaowocowała zmianami w doktrynie obronnej Moskwy, w tym obniżeniem progu użycia broni atomowej. Tąpnięcia były szczególnie dynamiczne w Europie, ale finalnie główne indeksy zyskały na wartości, z wyjątkiem francuskiego CAC, który skończył tydzień skromnym spadkiem. W przypadku niemieckiego DAX-a udało się ugrać zwyżkę o 0,6 procent, gdy na Wall Street, główne średnie zyskały od 1,7 do blisko 2 procent. W przypadku rynków amerykańskich warto odnotować zwyżki głównych średnich mimo chłodnego przyjęcia wyników kwartalnych spółki Nvidia, która skończyła tydzień kosmetycznym przesunięciem. W praktyce lokomotywa obecnej hossy nie brała udziału w podniesieniu rynku w całości. Z obowiązku należy też odnotować, iż rynek musiał przełknąć kolejną gorzką pigułkę w sporze między Alphabet i Departamentem Sprawiedliwości. Władze zaproponowały Google sprzedaż przeglądarki Chrome, co zaowocowało spadkiem akcji technologicznego giganta o przeszło 4,2 procent i sygnałem, że kłopoty Alphabet są dalekie od zakończenia. W efekcie, w zakończonym tygodniu zestaw MAG7 był słabszy od rynku i ETF dedykowany spółkom z koszyka Magnificent Seven zyskał niemal dwa razy mniej niż DJIA (^DJI, 44470.41 +0.38%, News).

Patrząc na relatywnie lepszą postawę DJIA, który zyskał niemal 2 procent, trudno nie odnotować faktu, iż w piątek średnia Dow'a znalazła się ledwie 0,4 procent od ATH, gdy w przypadku S&P500 (^SPX, 6066.44 +0.67%, News) wyrównanie najwyższego poziomu w historii ciągle wymaga ruchu o 0,8 procent. W tym samym układzie sił Nasdaq (^NDQ, 19714.27 +0.98%, News) Composite pozostaje blisko 2 procent od historycznego maksimum. Powyższe zachowanie indeksów wskazuje, iż zeszłotygodniowe zwyżki w USA są sygnałem poszerzania hossy poza liderów, co jest zjawiskiem dobrym dla kontynuacji ruchu, ale też niepokojącym, gdy uwzględni się wagę spółek z sektora technologicznego w zachowaniu indeksów w ostatnich dwóch latach. Tydzień wskazuje, iż czasowo rynek może kontynuować wzrosty przy neutralnej postawie liderów z sektora technologicznego, ale dynamika zwyżki - przynajmniej do czasu, aż zyski dogonią wyceny - będzie zwyczajnie trudna do podtrzymania. Dlatego w średnim terminie warto oczekiwać nieco bardziej wyboistej ścieżki na północ. W bliskim terminie zeszłotygodniowe zachowanie indeksów, które w końcówce tygodnia opanowały również atak podaży po słabych odczytach indeksów PMI w Europie, wskazuje na pozycjonowanie graczy pod wzrostową końcówkę roku. Główne średnie są w dobrych położeniach, by wrócić do gry o nowe ATH i jednak zrealizować klasyczną anomalię kalendarzową znaną jako grudniowo-styczniowy rajd Świętego Mikołaja. W pierwszej połowie stycznia warto liczyć się realizacją zysków wymuszoną przez sprzedaż faktów w kontekście zaprzysiężenia nowego prezydenta USA.

W dłuższej perspektywie patrząc rynki jawią się jako dobrze ułożone pod kontynuację hossy za sprawą oczekiwanych obniżek podatków ze strony nowej administracji amerykańskiej oraz polityki banków centralnych, które przeszły z fazy walki z inflacją w fazę walki o wzrost gospodarczy. W tym kontekście warto odnotować pewien pesymizm graczy wobec polityki Fed. Wedle ostatnich wycen rynek oczekuje, iż po grudniowej obniżce ceny kredytu o 25 punktów bazowych, FOMC dokona ledwie dwóch obniżek ceny kredytu w 2025 roku. Przestrzeni do pozytywnego zaskoczenia ze strony Fed jest zatem więcej niż do zaskoczenia negatywnego. Oczekiwane obniżki ceny kredytu w USA jawią się też jako element, w którym amerykańska gospodarka ma szansę pozostać w fazie wzrostu gospodarczego. W przypadku rynków europejskich wzrosły szanse na skokowe obniżenie ceny kredytu przez Europejski Bank Centralny, który już w grudniu może dokonać zredukowania stóp procentowych o 50 punktów bazowych. Z tak dynamicznym krokiem wiążą się ryzyka dostosowań kursowych na rynkach, ale trudno też wyobrazić sobie lepszy prezent pod choinkę dla inwestorów niż grudniowe obniżki ceny kredytu przez Fed i EBC w okresie, który jest statystycznie najlepszy w roku. Nie można też zapominać, iż obecna postawa rynków jest również pozycjonowaniem się pod zachowanie giełd w perspektywie kolejnych 12 miesięcy i szybowanie indeksów w pobliżu historycznych maksimów pozostaje dowodem na optymizm wobec okresu szerszego niż kilka kolejnych tygodni.

(Adam Stańczak - DM BOŚ)

Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, DM BOŚ oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.

Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody DM BOŚ jest zabronione.

  RSS  
AQ
ON | OFF
Kwotowania
Dow Jones Industrial - U.S.
^DJI44470.41+167.01 (+0.38%)02-10

Nasdaq Composite - U.S.
^NDQ19714.27+190.87 (+0.98%)02-10

S&P 500 - U.S.
^SPX6066.44+40.45 (+0.67%)02-10

Pozostałe skojarzone
Alphabet Inc
GOOGL.US186.470+1.130 (+0.61%)02-10
NVIDIA Corp
NVDA.US133.57+3.73 (+2.87%)02-10
Notowania
Indeksy, Waluty, Towary...


Najświeższe niusy
Synektik zakłada ukończenie III fazy badań klinicznych kardioznacznika w ciągu dwóch lat
12:14 - PAP
Siemoniak: wśród podejrzanych o popełnienie przestępstwa 5 proc. to obcokrajowcy
12:13 - PAP
PGE Obrót dostarczy ok. 14 GWh energii na rzecz obiektów spółki PL.2012 w 2025 r.
12:09 - ISBnews
SPAR Polska otworzył pierwszy sklep po przejęciu przez GK Specjał
12:08 - ISBnews
Początek roku przyniósł niewielkie pogorszenie koniunktury w przemyśle - IRG SGH
12:06 - PAP

 więcej...


Pozostałe niusy z DM BOŚ
Sytuacja na rynkach 11 lutego - Trump wprowadził cła, ale dolar nie zyskuje
wto, 11:05 - DM BOŚ
Złoty zerka na EURUSD
wto, 8:35 - DM BOŚ
WIG20 melduje się nad 2500 pkt
pon, 10 lut - DM BOŚ
Sytuacja na rynkach 10 lutego - rynki znudziły się już Trumpem?
pon, 10 lut - DM BOŚ
Rynek złotego 10 lutego - Tusk wesprze PLN'a?
pon, 10 lut - DM BOŚ

 więcej...


Help - For webmasters - RSS - Advertisement - Terms of service - Privacy [settings] - Stooq - Android App - Earth: CO2 CH4 Temp.

© 2000-2025 Stooq