czw, 10 lip 2025, 19:18 CEST, NY 13:18, Londyn 18:18, Tokio 2:18, ^SPX +0.28%
 Symbol np: ^SPX   
Login i hasło     zapisz  
Przegląd wiadomości (InternetowyKantor.pl)
Widok: Ostatnia | Kilka | WszystkieKategoria: Biznes | Kraj | Świat | Wszystkie
Źródła:
Szukaj w niusach:
Fedowska masakra piłą mechaniczną
InternetowyKantor.pl - Biznes
19 wrz 2024, 16:20


Amerykański Komitet Otwartego Rynku po raz pierwszy od 4 lat obniżył stopy procentowe, tym samym rozpoczynając nowy cykl monetarny za oceanem. Decydenci stwierdzili, że zbyt długo byli spokojni i wyważeni, więc ścięli koszt kredytu od razu o 50 pb. Zaskoczyli tym z pewnością zdecydowaną większość ekonomistów, ale nie tylko. Chociaż od początku tygodnia duża część rynku obstawiała taki ruch, to zachowanie inwestorów w godzinach następujących po decyzji wskazuje, że wcale nie było łatwo przetrawić im tę decyzję i równoczesną komunikację ze strony szefa Fed.

Wejście smoka

Jeszcze w lipcu można było odnieść wrażenie, że amerykańscy decydenci nie widzą powodów do pośpiechu i w dalszym ciągu zamierzają spokojnie podchodzić do kwestii obniżek stóp procentowych. Z tego powodu ekonomiści, przyzwyczajeni do wyważonego stanowiska FOMC, nie spodziewali się obniżki stóp większej niż 25 pb. Tym razem Komitet postanowił zaskoczyć większość analityków i zamiast noża użył siekiery, ścinając koszt kredytu aż o 50 pb. Co ciekawe odwzorowało to oczekiwania większej części rynku, na co wskazywały kontrakty na stopy, które w trakcie weekendu diametralnie się zmieniły i w ⅔ obstawiały podwójny ruch. Trudno było znaleźć fundamentalne argumenty za tak drastyczną modyfikacją podejścia inwestorów, do której doszło bez ważnych podstaw w danych makro i w trakcie medialnej ciszy przed posiedzeniem FOMC. Niemniej tym razem to rynek wyczuł wiatr zmian i dyskontował ten scenariusz jeszcze przed oficjalną publikacją. Mimo wszystko po samej decyzji, a następnie w trakcie i po konferencji szefa Fed, kapitał miał niemałą zagwozdkę z określeniem kierunku handlu.

Przecież nic się nie stało?

Brak jednoznacznego podejścia rynków może dziwić tylko na pierwszy rzut oka. Mimo wypełnienia oczekiwań większej części inwestorów, Rezerwa Federalna tak naprawdę rozstawiła nową planszę do gry i to bez wcześniejszej, mogącej na to wskazywać komunikacji ze strony banku centralnego. Skoro wcześniej nie było na stole obniżki stóp o 50 pb, to od razu pojawiły się pytania, skąd ta zmiana podejścia decydentów? Czy amerykańska gospodarka jest w gorszej kondycji i jednak nadejdzie recesja? Czy Fed nie jest spóźniony z cyklem obniżek (o czym mówiła część ekonomistów i całkiem sporo inwestorów) i dlatego próbuje nadrabiać zaległości? Czy wreszcie przypadkiem wczorajsza decyzja nie nosi w sobie znamion rozgrywki politycznej w związku ze zbliżającymi się wielkimi krokami wyborami prezydenckimi (tym bardziej że odważnych ruchów żądali przedstawiciele Demokratów)? Wszystkie te wątpliwości i obawy starał się na wczorajszej konferencji rozbroić Jerome Powell. Chociaż samo oświadczenie nie było długie (zaledwie 8 minut), to długo odpowiadał na pytania dziennikarzy. Według jego słów recesja w dalszym ciągu nie jest zagrożeniem dla USA, a podstawy wzrostu gospodarczego są silne. Poza tym Komitet w żadnym wypadku nie spóźnił się z decyzją, a po prostu postanowił dostosować warunki monetarne do sytuacji makroekonomicznej (inflacja zwalnia, a rynek pracy się schładza). Powell mówił też, że polityka nie ma żadnego wpływu na bankierów, choć takie zarzuty szef Fed musi odpierać odkąd zasiada w FOMC, czyli 9 lat. Można było odnieść wrażenie, że nawet jemu nie było łatwo uzasadnić wczorajszy ruch. Zachowanie rynków może świadczyć, że także one zmniejszyły swoje zaufanie do decydentów i muszą odnaleźć nową ścieżkę inwestycyjną.

EUR/USD na kolejce górskiej

Bezpośrednio po ogłoszeniu decyzji dolar rzeczywiście się osłabił, ale kurs EUR/USD nie dotarł nawet do 1,12 $, aby w trakcie konferencji Powella szybko zawrócić na południe i, zanim szef Fed skończył mówić, eurodolar był już prawie cent niżej. Złośliwcy powiedzą, że to świetne zarządzanie oczekiwaniami. W nocy EUR/USD zeszło jeszcze niżej do 1,107 $, aby następnie drastycznie odbić na północ i w czwartkowe południe znaleźć się już cent wyżej. Jeżeli ktoś myślał, że to już koniec i nastąpi stabilizacja, to musiał się obejść smakiem. Eurodolar dokonał kolejnej wolty i o godz. 15 balansuje na 1,113 $, czyli w praktyce znalazł się w punkcie wyjścia, a więc w miejscu, w którym był przed decyzją Fed. Kolejka górska na eurodolarze to najlepszy dowód, że środowa decyzja była niespodzianką, a nowy etap rynkowej gry dopiero się zaczyna. W tych warunkach naprawdę nieźle radzi sobie polski złoty. Kurs dolara utrzymuje się blisko 3,83 zł, kurs euro balansuje na 4,27 zł, kurs franka to już tylko 4,51 zł, a kurs funta po decyzji Banku Anglii (utrzymanie poziomu stóp) wraca do 5,08 zł.

(Adam Fuchs - Walutomat.pl)

Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014) oraz Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 uzupełniającego Rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjna oraz ujawnienia interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Zgodnie z powyższym serwis Stooq, InternetowyKantor.pl oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.

Powielanie bądź publikowanie analizy lub jej części bez pisemnej zgody InternetowyKantor.pl jest zabronione.

  RSS  
AQ
ON | OFF
Skojarzone kwotowania
U.S. Dollar Index - ICE
DX.F97.365+0.166 (+0.17%)19:18
Euro / Polish Zloty
EURPLN4.25374+0.00943 (+0.22%)19:18
Euro / U.S. Dollar
EURUSD1.16886-0.00344 (-0.29%)19:18
PLN Index
PLN_I0.186578-0.000559 (-0.30%)19:18
U.S. Dollar / Polish Zloty
USDPLN3.63922+0.01872 (+0.52%)19:18
Notowania
Indeksy, Waluty, Towary...


Najświeższe niusy
Zachodniopomorskie - GDDKiA wybrała wykonawcę 15 km DK22 z Wałcza do Człopy
19:11 - PAP
Minister infrastruktury: wkrótce przywrócone zostaną trzy trasy kolejowe m.in. do Ciechocinka
19:04 - PAP
NCBR: jedenaście polskich uczelni utworzy centra wiedzy o dostępności
18:56 - PAP
Miedź pierwszego i drugiego sortu. Pepco bez balastu i z optymizmem
18:30 - CMC Markets
Kontra podaży w Warszawie
18:10 - DM BOŚ

 więcej...


Pozostałe niusy z InternetowyKantor.pl
Odmienne wizje członków FED
czw, 15:05 - InternetowyKantor.pl
Na jak długo dolar wraca do łask?
czw, 12:25 - InternetowyKantor.pl
Słabsza sesja unijnej waluty
śro, 9 lip - InternetowyKantor.pl
Bułgarzy dołączą do euro
śro, 9 lip - InternetowyKantor.pl
Bo cła trzeba nakładać, a nie nałożyć
wto, 8 lip - InternetowyKantor.pl

 więcej...


Help - For webmasters - RSS - Advertisement - Terms of service - Privacy [settings] - Stooq - Android App - Earth: CO2 CH4 Temp.

© 2000-2025 Stooq